杨希特：企业溢价千倍拿锂矿是否存在高风险？

来源：中新经纬
时间：2023-08-17 06:10:22

中新经纬8月16日电题：企业溢价千倍拿锂矿是否存在高风险？

作者杨希特安邦智库(ANBOUND)研究员

最近，两宗溢价千倍的锂矿竞拍引发关注。一个是四川省马尔康市加达锂矿勘查探矿权竞拍，最高报价42.06亿元，较起拍价升值超1317倍。另外一个是四川省金川县李家沟北锂矿勘查探矿权竞拍，最高报价为10.1亿元，较起拍价升值超1771倍。公开信息显示，李家沟北锂矿勘查探矿权最终竞得者是四川能投资本控股有限公司。加达锂矿最终竞得者是大中矿业全资子公司安徽省大中新能源投资有限责任公司。

(资料图)

两大锂矿勘查探矿权竞拍升值由两大因素驱动

一是对未来锂资源供应的战略考量。随着电动汽车和可再生能源市场的迅速发展，对锂的需求急剧上升，而锂矿资源相对稀缺。这导致了锂市场供需不平衡，进而促使各方为确保未来锂资源供应，竞相争夺锂矿资源，驱使勘察探矿权的竞拍价格飙升。二是市场预期推动。锂矿勘查探矿权的竞拍升值1000倍以上，背后反映了市场对于未来锂资源价值的乐观预期。各方看好锂资源作为未来产业发展的重要支持，将投资视为长期战略布局，因此愿意在竞拍中不惜高价，以便在未来市场竞争中占据有利地位。

锂价大幅下跌，企业高溢价拿矿存在较高风险

一是近期碳酸锂价格出现暴涨暴跌，高峰达60万元/吨，如今期货价格已下跌至约20万元/吨，显示出锂市场的不稳定性。二是中国锂矿资源虽然分布集中，但存在开发环境恶劣、开采难度大等问题。同时，一些锂矿项目在过去几年内出现了悔拍、终止交易的情况，如斯诺威矿业和志特新材料，凸显了高溢价拿矿的不确定性。此外，传统依靠资源开采获取利润的模式已不适用于当前环保合规和产业结构的新要求，迫使传统的开采模式进行调整。因此，综合考虑锂价波动、供应不稳定、交易不确定性以及开采模式要求等因素，当前情况下企业高溢价拿矿的风险是比较大的。

未来锂价走势相对稳定或上升

天价锂矿现象可以部分归因于上半年碳酸锂价格的波动和锂矿供应的不稳定，以及中国锂矿资源分布相对集中的情况。在上游锂矿资源供应稀缺的情况下，各锂矿企业为了提高锂资源自给率，争夺锂矿资源布局，导致竞拍现象的高溢价。长期来看，随着全球新能源产业链技术不断进步，包括锂替代性资源的运用以及电池技术方向的突破，锂资源的需求将持续高增长。但是，资源勘探与开发进展较慢，导致锂矿供应不稳定问题凸显。因此，天价锂矿现象在一定程度上反映了市场对未来锂资源供应的担忧，以及各企业对锂资源自给率的追求。

对于未来锂价走势，短期内，受新能源汽车降价和动力电池产能过剩影响，碳酸锂价格可能会继续下滑。此外，津巴布韦锂精矿及美洲盐湖和锂精矿项目产能增加，预计下半年锂资源产量将提高，但海外精矿价格较高，使得价格仍有支撑，可能呈现高位震荡下调的趋势。中期来看，虽然未来两年供大于需可能导致锂价格下行，但同时锂的成本曲线整体上移，最新价格中枢高于历史价格中枢，预计锂价相较历史价格仍将保持相对高位。长期展望下，全球范围内新能源电池技术的竞争不断加强，新能源产业链技术不断进步，包括氢能在内的锂替代性资源在新能源产业链中的应用不断提高。半固态、固态电池技术也在突破瓶颈并加速量产，进一步改变锂市场格局。此外，新能源电动车需求的持续高增长，而锂资源的勘探与开发进展相对较慢，锂矿仍将是电动车产业链中的优质战略资产，需求的持续增长可能会在较长时间内维持锂价的相对稳定或上升趋势。(中新经纬APP)

责任编辑：宋亚芬实习生郑淑怡

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